买了恒瑞一条管线，半年转卖了14亿美元

1月9日，GSK宣布收购Aiolos Bio。根据协议条款，GSK将支付高达10亿美元的首付款，以及高达4亿美元的里程碑付款。此外，GSK还将负责向恒瑞医药支付基于成功的里程碑式付款以及分级版税。

通过此次收购，GSK将获得 Aiolos的核心管线AIO-001，该产品是一款胸腺基质淋巴细胞生成素（TSLP）单克隆抗体，即将在海外进入临床2期研发阶段，用于治疗成年哮喘患者，并有可能出现其他适应症，包括慢性鼻窦炎伴鼻息肉。

AIO-001来源于恒瑞医药。2023年8月，恒瑞医药将具有自主知识产权的 TSLP抗体SHR-1905注射液（即如今的AIO-001）项目除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利有偿许可给One Bio（Aiolos Bio的曾用名）。

说起Aiolos，大家其实并不陌生。去年该企业因引进恒瑞医药SHR-1905管线，以及完成2.45亿美元A轮融资这两件事情，而被业内熟知。

2023年8月，恒瑞发布公告称，其与美国One Bio公司达成协议，将SHR-1905项目除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权益授权有偿许可给One Bio，恒瑞医药将获得2500万美元首付款和近期里程碑付款、10.25亿美元的研发及销售里程碑款以及一定比例的销售分成。

2023年10月，Aiolos仅手握一条管线，便宣布完成2.45亿美元A轮融资，该轮融资由Atlas Venture、Bain Capital Life Sciences、Forbion 和 Sofinnova Investments领投，RA Capital Management 跟投。这也是生物技术公司2023年重磅的 A 轮融资之一，仅次于4月份Orbital Therapeutics开发RNA药物的2.7亿美元A轮融资。

Aiolos 成立不到一年，引进仅有的一款产品不到半年，便获得了资本市场、MNC的十足认可，其迅速而高效的回报，令寒冬中的人们眼前一亮，也令人们不禁好奇这家企业什么来头？

2023年1月，Aiolos由Tony Adamis 和 Khurem Farooq联合创立。

联合创始人兼首席执行官Khurem Farooq拥有超过25年的药物开发和运营领导经验，他曾担任基因治疗公司Gyrograph Therapeutics 的首席执行官，基因泰克公司的高级副总裁兼免疫学和眼科业务部门负责人。

联合创始人Tony Adamis 是美国国家医学院院士，也曾就职于基因泰克，还曾因共同发现VEGF在眼部疾病中的核心作用而闻名。在他的职业生涯中，Tony领导团队在涉及 25000多名患者的全球试验中开发了针对30种适应症的20种药物，其中有七个项目获得了FDA的突破疗法认定。

两个经验丰富的医药老兵计划成立一家Biotech，最先做的是列了一份他们最感兴趣的免疫学靶标清单。在寻找候选药物的情况下，两位创始人眼光毒辣地发现了恒瑞的SHR-1905，即后来的AIO-001。

仅就AIO-001管线而言。在该管线授权给Aiolos之前，恒瑞医药已经累计投入了5705万元的研发费用，且临床数据良好。Tony Adamis曾表示，迄今为止的数据表明，该分子非常有效，“这确实让我们得出了结论：SHR-1905可能是同类最佳分子。”

不仅AIO-001可能是同类最佳分子，其背后所蕴含的TSLP抗体赛道，还可能是一个火热的赛道。

分析表明，TSLP多态性与多种过敏性炎症、慢性炎症、自身免疫性疾病以及癌症相关，包括哮喘、过敏性鼻炎、嗜酸性粒细胞增多症、特应性皮炎等。如果上述相关适应症的临床研究全部通过，TSLP单抗将被认为是有机会挑战达必妥 （度普利尤单抗）市场地位的重磅产品。

但TSLP作为炎症和自身免疫性疾病的重要靶点，目前仅有安进和阿斯利康的Tezspire这一款单抗药物成功上市。Tezspire需要每月注射一次，AIO-001则可以实现每六个月注射一次，若后者获批，在药物可及性上将比Tezspire有明显优势。

AIO-001目前表现出的优秀数据，以及TSLP抗体所代表的千亿级自免和炎症市场，正是成就Aiolos的重要原因。

另一方面，近期跨国公司频频的并购交易，似乎也为寒冬中的Biotech带来了另一条充满曙光的发展路径。

仅在2023年，医药界就发生过数起上百亿美元的重磅并购案件：辉瑞以430亿美元收购ADC企业Seagen，加强其癌症治疗项目；BMS以140亿美元收购CNS企业Karuna，押注精神分裂症市场；默沙东以108亿美元收购Prometheus，加强自免管线。

这些成功被大企业收购的企业，都有一个共同之处，即，要么是各自细分领域的龙头，要么具有非常有针对性的一款到两款拳头产品。

根据《泰晤士报》2023年12月份文章报道显示，GSK首席商务官Luke Miels曾公开表示，将在未来6个月内集中进行价值为20亿美元的交易，从而扩大药物管线。同时，在报道中MielsMiels特意强调GSK专注于 “非常有针对性的一到两种产品”。

GSK透露出的消息告诉我们，运营一家医药公司，在研发、生产、商业化等全方面开花固然重要，但并不是只有这一条路行得通。Biotech注重研发，将某个项目做到极致，其临床数据亮眼，也同样有机会携手大企业走出“寒冬”。

再结合首个被MNC完整收购的中国biotech亘喜生物这一案例来看，正印证了上面的说法。

亘喜生物的核心管线GC012F是一款处于临床阶段的创新型BCMA/CD19双靶点自体嵌合抗原受体T（CAR-T）细胞疗法，其有望成为针对多发性骨髓瘤、其他各类恶性血液肿瘤以及自身免疫性疾病（包括系统性红斑狼疮（SLE））的新一代治疗方案。在被AZ收购前，GC012F在第65届美国血液学会（ASH）年会上就显示了其良好的临床数据。

除了管线的临床数据良好，对应市场聚焦且巨大之外，如果企业的技术平台具有领先性和价值性，同样会被大企业纳入并购的考虑范围内。

这一点，在亘喜生物身上也可以被印证。针对目前CAR-T细胞疗法的行业挑战，亘喜生物建立了自有的三大技术平台，包括FasTCAR次日生产技术平台、TruCAR和SMART CART。基于三大技术平台，亘喜生物正在打造一条包含多种自体和同种异体候选产品的丰富临床阶段产品管线，并有望与行业当前的CAR-T细胞疗法形成显著差异化。关于三大技术平台的介绍，便不一一赘述。

不管是中国的Biotech亘喜生物，还是今天所述的海外Biotech新贵Aiolos，他们都让我们看见了寒冬之下成功退出的新路子。期待业内出现更多的优秀Biotech与大企业携手，强强联合走出新的道路。